Мировой рынок: зерновая продукция – прогнозы урожая, биржевые котировки и динамика цен

Еврокомиссия продолжает снижать прогнозы урожая зерновых культур в ЕС в сезоне 2024/25

 

В октябрьском прогнозе ЕК снизила оценку урожая мягкой пшеницы в странах союза в текущем сезоне до 112,6 ММТ (-2 ММТ к сентябрю, -12,6 ММТ к оценке 23/24), кукурузы – до 58 ММТ (-2,1 ММТ, -3,3 ММТ), прогноз сбора ячменя изменился менее значительно – до 49,8 ММТ (-0,6 ММТ, +2,6 ММТ).

 

Корректировки произошли ввиду неблагоприятных погодных условий в период созревания и уборки культур. В частности, по данным World Ag Weather, за последние 60 дней профицит влаги в почве во Франции достигал 57 мм, Германии – 41 мм, Польше – 21 мм. Сокращение предложения со стороны ЕС и Причерноморья в среднесрочной перспективе может оказать поддержку котировкам на пшеницу на фоне исчерпания их экспортного потенциала.

 

Объемы производства и экспорта аргентинской кукурузы остаются под вопросом в новом сезоне.

 

По прогнозу FAS USDA, валовой сбор кукурузы 2024/25 (мар.25-фев.26) в Аргентине оценивается на уровне 48 ММТ (-3 ММТ к крайней оценке USDA, -2 ММТ к 2023/24). Ухудшение перспектив урожая связано с ожидаемым сокращением посевных площадей, вызванным, в первую очередь, заболеванием карликовости кукурузы в прошлом сезоне, а также снижением прогнозируемой урожайности зерновой культуры на фоне длительного периода засухи во время посевной. Площади, отведенные под кукурузу, в новом сезоне прогнозируются на уровне 6,2 МГА (-0,2 МГА, -0,8 МГА). С другой стороны, дожди, недавно прошедшие в ключевых регионах-производителях кукурузы в стране, могут кардинально изменить ситуацию. Так, зерновая биржа Rosario прогнозирует валовой сбор на уровне 51-52 ММТ. Несмотря на возможный спад производства, экспорт кукурузы, по оценкам FAS USDA, составит порядка 35 ММТ (-1ММТ, +3 ММТ), что свидетельствует о стабильном спросе на данную зерновую культуру.

 

Канада повышает прогнозы урожая пшеницы и снижает оценки для кормовых культур в сезоне 2024/25

 

Министерство сельского хозяйства и агропродовольствия Канады (AAFC) выпустило отчет с оценками урожая зерновых культур на сезон 2024/25 (авг.24- июл.25). Так, общие ожидания производства пшеницы составляют 34,3 ММТ (+1,3 ММТ к 23/24), при этом экспорт увеличится к прошлому сезону незначительно – всего на +0,1 ММТ до 25,4 ММТ. Стоит отметить, что это всё еще ниже оценок USDA, которые составляют 35 ММТ по производству и 26 ММТ – по экспорту. Прогноз сбора ячменя сокращен на 1,3 ММТ к прошлому сезону до 7,6 ММТ, кукурузы – на 0,3 ММТ до 15,2 ММТ, эти оценки практически соответствуют ожиданиям USDA (7,5 ММТ и 15,2 ММТ соответственно). На текущий момент не наблюдается заметного влияния данного прогноза на мировые котировки пшеницы, однако в случае его реализации не исключается некоторая поддержка мировым ценам.

 

 

Мировой рынок. Биржевые котировки

 

На отчетной неделе фьючерсы на зерно показали разнонаправленное движение. Так, стоимость пшеницы преимущественно росла из-за опасений за будущий урожай. По данным USDA, на 28.10 сев озимой пшеницы в США был завершен на 80%, что на 4% ниже ср. пятилетнего значения. При этом только 38% посевов культуры из-за дефицита влаги оценивались на «хорошо» и «отлично», тогда как годом ранее этот показатель составлял 47%.

 

В то же время к концу недели фьючерсы на пшеницу HRW несколько снизились ввиду благоприятных прогнозов по осадкам в регионах выращивания зерновой. В свою очередь, по данным FranceAgriMer и World Ag Weather, во Франции наблюдается переувлажнение почв, которое мешает проведению посевной кампании. На 21.10 сев озимой пшеницы завершен только на 21%, тогда как годом ранее показатель составлял 50%, а в среднем за последние 5 лет – 47%. Такое отставание может негативно отразиться на количестве и качестве будущего урожая, что способствует росту цен на европейской бирже.

 

В свою очередь, котировки кукурузы снижались. Темпы уборки культуры в США, по данным USDA, идут с опережением: на 28.10 убран 81% площадей против 68% за АППГ и 64% за последние 5 лет. Ранее сообщалось, что 64% посевов (+11 п.п. к АППГ) оценено на «хорошо» и «отлично». В Южной Америке после продолжительного засушливого периода начали выпадать осадки, необходимые посевам.

 

 

Мировой рынок. Экспортные цены

 

На отчетной неделе котировки пшеницы на базисе Black Sea изменились незначительно, тогда как стоимость культуры в ЕС росла из-за переувлажнения почв и медленных темпов посевной кампании во Франции (завершена на 21% против 50% за АППГ). Кроме того, MARS в новом отчете снизил урожайность кукурузы в Европе в сезоне 2024/25 на 3% к сентябрю до 6,7 т/га (-9% к АППГ). Сев озимого ячменя во Франции, по данным FranceAgriMer, так же шел с отставанием: на 28.10 засеяно 62% против 74% за АППГ и 80% в среднем за 5 лет. В свою очередь, стоимость зерновых в Южной Америке снижалась на фоне благоприятных для посевов осадков, которые в том числе облегчат внесение удобрений в почву. В то же время USDA на прошедшей неделе снизило оценку урожая кукурузы в Аргентине в сезоне 2024/25 (мар.25-фев.26) на 3 ММТ к сентябрю до 48 ММТ (-2 ММТ к 23/24) ввиду сокращения посевных площадей и ожидаемого снижения урожайности. Это сдерживает более существенное падение котировок. Стоимость ячменя в Австралии продолжила снижение на фоне раннего старта уборочной компании: по сообщению местного агентства Grain Central, в некоторых регионах страны урожайность выше ожидаемой (точные цифры не приводятся), а сентябрьские заморозки не нанесли большого урона посевам.

 

Экспортные цены на базисе FOB, $/MT (на 31.10)

 

 

Мировой рынок. Экспортные цены на пшеницу

 

На прошедшей неделе стоимость российской пшеницы снизилась на 2 $/МТ, в том числе на фоне улучшения погодных условий на Юге страны, которые могут благоприятно сказаться на посевной озимых. Росгидрометцентр сообщил, что в октябре в южных областях выпало 30-100 мм осадков, и напряженность вследствие засухи снизилась.

 

Дополнительно трейдеры сообщали о сохранении широкого спреда между ценами спроса и предложения, а также о росте спроса на европейскую пшеницу. В то же время FAS USDA в Турции снизил прогноз урожая пшеницы в стране в сезоне 2024/25 до 18,8 ММТ (-0,2 ММТ к сентябрьскому USDA, -2,2 ММТ к 23/24), что в перспективе может оказать поддержку причерноморским котировкам. Стоимость американской пшеницы увеличивалась ввиду ухудшения состояния посевов из-за засухи: по данным World Ag Weather и USDA, в ключевом штате выращивания культуры – Канзасе – за последний месяц дефицит влаги достигал 60 мм, а в целом по стране на 28.10 количество посевов в хорошем и отличном состоянии составило только 38% против 47% за АППГ. Падение котировок аргентинской пшеницы объясняется улучшением перспектив ее экспорта: биржа BCR ожидает, что в сезоне 24/25 (дек.24-нояб.25) Аргентина экспортирует 13,3 ММТ пшеницы (11,5 ММТ – USDA, 8,2 ММТ – 23/24).

 

Динамика цен на пшеницу на базисе FOB, $/MT

 

 

Алжирская государственная компания OAIC на тендере 31.10, по сообщению трейдеров, закупила не менее 480 ТМТ мягкой пшеницы из Причерноморского региона, включая Болгарию и Румынию, по средней цене предложения 262 $/МТ C&F с поставкой в ноябре-декабре. Прошлая закупка (09.10) – 630 ТМТ по средней цене 251 $/МТ C&F с поставкой в октябре.

 

Мировой рынок. Прогнозы MARS по урожаю в странах ЕС

 

Европейское агентство MARS в октябрьском отчете значительно снизило оценку урожайности кукурузы в странах ЕС до 6,66 т/га (-3% к сентябрьскому прогнозу, -11% к 2023 г., -9% к средней урожайности за последние 5 лет). Основными факторами стали обильные осадки и, как следствие, повышенная влажность почвы в некоторых странах ЕС (Болгария, Румыния, Венгрия, Хорватия, Италия). Наибольшее сокращение прогноза урожайности зерновой культуры отмечается в Болгарии до 2,84 т/га (-16%, -37%, -48%) и Румынии (-10%; -36%; -38%). Проливные дожди также негативно сказываются на посевной озимых зерновых культур, что может привести к снижению валового сбора в европейских странах в сезоне 2025/26. Чрезмерные осадки задержали предпосевные полевые работы и посевную во Франции, Германии, странах Бенилюкс, восточной Румынии, северной Италии и в других странах ЕС. 2024/25 стал одним из худших сезонов для Европы. Обеспокоенность за следующий только нарастает.

 

Накопленная влага в почве за 1.09 – 19.10, % к АППГ*

 

 

Мировой рынок. Экспортные цены на ячмень и кукурузу

 

На отчетной неделе мировой рынок кукурузы показал, в основном, слабое движение вниз. Наблюдается ослабление спроса на кукурузу из Украины. В четверг (31.10) спред в ценах спроса и предложения на украинскую культуру достигал 4-6 $/МТ. Экспортные цены кукурузы стран Латинской Америки, показав уверенный рост на прошлой отчетной неделе, снизились, фактически дублируя движение фьючерсов на бирже CBoT. При этом какихлибо фундаментальных факторов давления, связанных с ходом посевной кампании, на отчетной неделе не наблюдалось. По информации бразильского агентства Conab, на фоне благоприятных погодных условий посевная кампания первого урожая кукурузы 2024/25 (мар.25-фев.26) в Бразилии идет без задержек и по состоянию на 27.10 завершена на 37% (+5 п.п. за неделю, на уровне к АППГ). По данным Зерновой биржи БуэносАйреса, посевная кампания кукурузы 2024/25 (мар.25-фев.26) в Аргентине, по состоянию на 24.10, завершена на 29% (+5 п.п. за неделю, +7 п.п. к АППГ, +1 п.п. к среднему значению за последние 5 лет).

 

Динамика цен на кукурузу на базисе FOB, $/MT

 

 

Ячмень, в целом, показал небольшой рост на мировом рынке за отчетную неделю. Согласно октябрьской оценке Еврокомиссии, валовой сбор ячменя 2024/25 во Франции составит не более 9,7 ММТ (-0,2 ММТ к сентябрьскому прогнозу, -2,5 ММТ к 2023/24).

 

Фрахт и логистика. Динамика индексов*

 

На 44 неделе для азовского рынка морских экспортных перевозок насыпных аграрных грузов были характерны слабая динамика спроса и низкий объем сделок. Наибольшее количество судов было зафрахтовано в направлении портов Средиземного моря. Поставки в Турцию были минимальны из-за низкого интереса со стороны местных покупателей. Средняя стоимость доставки зерна из Азова до портов Мраморного моря осталась на уровне 32 $/MT.

 

В Каспийском регионе продолжается поступательный рост ставок на перевозки зерновой продукции. Устойчивый спрос на ячмень и кукурузу в Иране с учетом сокращения количества доступного тоннажа позволяет двигать фрахт вверх. Тарифы на отправку зерна из Астрахани до северных иранских портов поднялись до 38 $/MT. Глобальный рынок фрахта по-прежнему в стагнации, что подтверждает нисходящая траектория индекса Baltic Dry. Ставки на дальних маршрутах при отправке из российских глубоководных портов Черного моря в основной массе снижаются, либо, в лучшем случае, сохраняют позиции прошлой недели.

 

 

Экспортный паритет на пшеницу в Алжир

 

Алжирская государственная компания OAIC на тендере 31.10, по сообщению трейдеров, закупила не менее 480 ТМТ мягкой пшеницы из Причерноморского региона, включая Болгарию и Румынию, по средней цене предложения 262 $/МТ C&F с поставкой в ноябре-декабре. 

 

С учетом текущей ставки фрахта на уровне 29 $/MT, расчетный FOB Новороссийск при цене 262 $/MT C&F составляет 233 $/MT. Расчетный CPT определяется на уровне 18 387 руб./МТ без НДС, что находится выше уровня текущих закупочных экспортных прайсов. Тем не менее, OAIC не осуществила закупку российской пшеницы, отдав предпочтение украинской и европейской.

 

 

Экспортный рынок. Зерновые

 

На отчетной неделе котировки на пшеницу в портах Большой воды оставались относительно стабильными ввиду сохраняющегося спреда между ценами предложения и спроса. Кроме того, произошло очередное повышение экспортной пошлины, которая с 30 октября по 5 ноября составляет 2 273 руб./МТ (против 2 121 руб./МТ неделей ранее), что оказывает давление на цены. Участники рынка сообщают о замедлении импортного спроса на новые поставки после заметного месячного роста котировок FOB (+7 $/МТ за октябрь). В то же время более активно торговля идет на внутреннем рынке. В портах пшеница с содержанием протеина на уровне 12,5% за неделю понизилась до 17 200 руб./МТ (17 300 руб./МТ на прошлой неделе). Биржевой индекс пшеницы 12,5% составил 17 906 руб./МТ (по сравнению с 17 948 руб./МТ), что также может означать дальнейший боковой тренд для закупочных цен в портах.

 

Пшеница 11,5% снизилась до отметки 16 500 руб./МТ (против 16 700 руб./МТ). Закупочные цены на пшеницу 5-го класса – 16 000 руб./МТ, цены на ячмень также остались без изменений – 15 000 руб./МТ.

 

 

Экспортный рынок. Зерновые

 

На отчетной неделе ввиду сохраняющейся низкой импортной активности на заключение новых контрактов и воздействия экспортной пошлины закупочные цены на пшеницу на Малой воде снизились. Так, стоимость пшеницы 13,5% составила 15 800 руб./МТ (против 16 500 руб./МТ неделей ранее), пшеницы 12,5% – 15 200 руб./МТ (16 000 руб./МТ), пшеницы 11,5% – 14 400 руб./МТ (15 600 руб./МТ), пшеница 10,5% снизилась только на 200 руб./МТ до 14 000 руб./МТ.

 

Цены на кукурузу в Астрахани оставались на прежнем уровне 17 000 руб./МТ, Азове – 15 800 руб./МТ на фоне сохранения высокой экспортной пошлины. В то же время на рынке кукурузы так же наблюдается невысокая активность, и цены носят индикативных характер.